沈阳中街那家萃华金店，真要说起来。在东北算是金字招牌。130多年历史，从清末一路扛到今天，早年做过皇帝的皇冠，后来成了“中华老字号”，在长江以北的珠宝行业里。
绝对是头牌。上市之后，门店铺遍全国，黄金饰品卖得风生水起，账面资产看着也挺阔气，总资产六十多亿，现金四亿多，黄金库存据说有三吨。按市场价能值三十多亿。
年营收四十亿，利润也有两亿。怎么看都像是一家稳稳当当的企业。可2024年一开年，这家百年老店突然陷入麻烦。银行借款到期还不上，两亿多的逾期贷款。
账户上四十多个被冻结。股票直接ST，股价连续跌停。股东股份被冻，债权人追着要钱。企业内部也开始紧缩开支。表面看资产不少，黄金库存摆在那里。但现金流死活对不上。
2023年利润两亿多，现金净流入却只有几千万。账面上的数字和实际情况差得太远。
更让人疑惑的是，这家老字号还曾在2022年砸下六个多亿收购了一家锂业公司，想着赶新能源的热潮，结果锂价断崖式下跌。几乎亏得血本无归。
锂业的资产缩水九成，变成企业的包袱。珠宝主业还算稳定，可锂业拖后腿。资金链被拉紧。
黄金库存明明能变现，可企业偏偏迟迟不动，市场和投资者都开始怀疑这黄金是不是账面数字。还是实物真的在库。证监会很快介入，怀疑信披造假。
历史上类似案子基本都是数据有水分。股民亏惨了，数万人被套牢。投资论坛上吐槽一片。企业回应说黄金实物没问题，审计也过了，但现金流弱、利润和回款对不上。
报表疑点不少。市场猜测黄金库存真假，说账面富贵、实际穷酸。甚至有人怀疑可能是报表造假。萃华金店的困境其实很典型。
老字号转型，新业务没踩准节奏，锂业收购买在高点，结果市场反转。成了巨坑。珠宝主业本来稳稳做下去没问题，却因为跨界冒进。资金链断裂。
疫情之后，珠宝销售下滑，线上转型慢，门店库存紧。供应商也开始断货。内部会议讨论重组，裁员传闻不断。
证监会查完，结果如果黄金是假的，企业信誉就彻底崩盘；要是黄金在库。事情也许还有转机。其实类似的案例不少。
曾经的老字号、上市公司，账面资产动辄几十亿，上一次爆雷的“獐子岛”，账面上说贝壳没了。后来成了典型的信披造假案例。投资者损失惨重，监管部门查得严。
再看萃华，借款逾期，银行追债，股东担保出事。个人资产被牵连。短期贷款多，销售回款慢。资金周转出现大问题。证监会立案，市场预期重罚，企业公告说配合调查。
但进展缓慢。股价腰斩，数万股民血本无归。萃华金店的品牌声誉也被危机拖下水。顾客少了，担心出事。门店生意冷清。黄金库存真假成最大悬疑。
企业说实物在库，可没公开验证。投资者只能等调查结果。市场对老字号的信任被消耗殆尽，珠宝主业还算能撑，可锂业坑太大，还不出钱。没人接盘。
这次萃华的危机，暴露出资金管理的短板。决策冒进、风险评估不到位。老字号转型确实难，尤其是面对新兴行业的周期性波动。
证监会调查还在继续，黄金真假一锤定音，股民损失上亿。企业重组还遥遥无期。百年老店的名声，算是被这一场雷彻底折腾了。
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