食品饮料周报：白酒茅台持续引领，大众品关注春节催化

证券之星食品饮料行业周报：2026年2月9日-2026年2月13日，沪深300指数上涨0.36%，申万食品饮料指数下跌2.64%。前五大上涨个股分别为：莲花控股、*ST椰岛、养元饮品、西麦食品、紫燕食品。

机构观点

华创证券本周观点(含个股)：

重视春节旺季催化，白酒优选茅台古井，大众首选零食乳饮。

白酒：茅台批价继续上涨，预期及持仓底部下重视春节催化，优选贵州茅台、古井贡酒。伴随春节临近，茅台批价继续上涨，五粮液不少区域反馈动销持平，春节旺季效应在龙头品牌上集中体现。当前白酒处于预期和持仓底部，短期建议持续关注春节旺季催化。26 年全年看，酒企从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价回落并企稳之后，预期筑底企稳，越往年中越明朗。配置视角推荐确定性好且股息率高的茅台，春节大众酒重点推荐古井贡酒，关注五粮液、山西汾酒、泸州老窖的出清节奏，此外模式创新品种珍酒李渡等。

大众品：短期春节备货反馈积极，重点推荐节庆食品及餐饮供应链机会。一是春节旺季节庆食品催化，以及零食板块量贩业态景气度仍高，推荐蒙牛乳业、洽洽食品、盐津铺子，关注鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味及好想你，同时推荐东鹏饮料、新乳业及关注西麦食品春节机会；二是餐饮供应链需求企稳且无库存包袱、新品及新店型催化多，极致承压后反转机会，当下优选安井食品、巴比食品、锅圈，关注立高食品；三是持续重点推荐安琪酵母，海外高增打开中期成长空间，成本加速下行提升盈利弹性，战略性推荐伊利股份、海天味业、农夫山泉、华润啤酒、会稽山等。

中原证券本周建议(含个股)：

2026 年 2 月，我们推荐关注预制食品、软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块的投资机会，股票投资组合包括：宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料、洽洽食品、盐津铺子、安琪酵母、日辰股份、味知香、南侨食品和莲花控股。

宏观事件

国务院食安办市场监管总局部署各地强化婴幼儿配方乳粉质量安全管控

据财联社，2月12日，针对近期雀巢婴配乳粉因检出蜡样芽胞杆菌呕吐毒素预防性召回事件，国务院食安办、市场监管总局高度重视，已督促雀巢(中国)有限公司完成其在中国大陆销售的特定批次产品召回工作。截至目前，我国未发现因食用婴幼儿配方乳粉导致蜡样芽胞杆菌呕吐毒素中毒的确诊病例。市场监管总局已部署各地强化婴幼儿配方乳粉质量安全管控，督促所有生产企业开展蜡样芽胞杆菌呕吐毒素检测，严格原料验收和产品出厂把关，全力保障婴幼儿配方乳粉质量安全。

市场监管总局召开餐饮服务连锁企业行政指导会

据财联社，2月12日，市场监管总局在北京召开餐饮服务连锁企业行政指导会，督促企业严格落实主体责任，采取切实有效措施，保障消费者饮食安全。会议指出，餐饮服务连锁企业覆盖地域广、管理链条长，门店数量和消费群体众多。保证餐饮食品安全，让消费者放心消费、安全饮食，既是餐饮服务连锁企业的法定义务，更是企业履行社会责任、赢得社会认可的基本前提。当前连锁餐饮的食品安全形势总体稳定，但在食品安全管理、主体责任落实等方面，与人民群众的期待相比还有差距。会议强调，地方市场监管部门要聚焦连锁餐饮食品安全风险防控重点，创新监管手段方法。紧盯重点品类、重点环节、重点区域，加大监管执法力度，对突破道德底线、造成恶劣影响的坚决从严从重惩处。综合运用大数据、人工智能、“互联网+”等信息技术手段赋能食品安全监管，提高监管效能，保障广大人民群众吃得安心、吃得放心。

法国去年葡萄酒和烈酒对美出口大幅下降

据新华社，法国葡萄酒与烈酒出口商联合会2月10日发布公告说，受地缘政治和贸易紧张局势加剧及汇率波动等因素影响，2025年法国葡萄酒和烈酒对美出口量跌破3000万箱，出口额下降21%至30亿欧元。

行业新闻

春节档白酒打响“以价换量”战

据时代财经，春节白酒市场现复杂回暖：深圳山姆21分钟售罄6瓶飞天茅台，批价站稳1499元、成交价1700元。但价格整体下探，2018年飞天茅台半年降价超千元，消费者逢低囤货。市场呈现“两端强中间弱”分化：高端酒与大众酒受宠，300-800元次高端承压最重；宴席规模缩减，消费者趋谨慎。专家称当前回暖属短期效应，真正企稳需待2026年二季度，飞天茅台批价及库存去化速度成关键指标。

低度酒掀起风潮，“渠道保真”成关键

据新京报，春节酒水消费呈现“喝少喝好”趋势，头部名酒价格下探，飞天茅台线下降至1600-1800元，渠道保真成选购关键。年轻群体带火低度微醺与养生酒，美团闪购低度酒销量激增，30岁以下女性为主力。生肖酒市场火热，马年新品融入非遗与敦煌文化元素，溢价收窄但仍具收藏价值。行业进入“三理性时代”，消费从“悦人”转向“悦己”，名酒保真、低度创新与文化赋能成春节市场三大特征。

奥乐齐、小象超市、世纪联华等多平台春节调价

据界面新闻，2月11日，多家平台近日相继宣布调整春节期间服务安排与配送费用。奥乐齐表示，2026年2月15日至2月23日期间，凡通过ALDI奥乐齐商城小程序下单，每笔订单将多收取3元配送费。小象超市也表示，预计于腊月二十八0点至正月初五24点(2026年2月15日0点-2026年2月21日24点)内送达的订单，将每单额外收取3元春节服务费。世纪联华宣布，2026年2月14日0点至2月21日24点期间，“鲸选到家”订单基础运费将上调1元，按6元/单收取，超重部分按日常标准加收。此前，山姆、盒马、叮咚买菜均宣布加收春节期间服务安排与配送费用。

公司动态

茅台包装线满产运行多部门支援生产、春节加班

据财联社，2月11日，财联社记者获悉，因节前茅台酒旺销，贵州茅台包装车间近期进入满产运行状态，公司多个部门员工分批次被安排到包装车间临时支援生产，春节期间也安排了加班与生产。“公司始终坚持以市场为中心，(春节期间)辛苦加班是应该的！”有茅台内部人士表示。

李渡酒业：部分产品2月12日起停货

据中国白酒网，李渡酒业正式发布通知，自2月12日起，正式停止供应李渡高粱1308、1955、1975及李渡王系列酒，恢复时间另行通知。此举旨在确保产品品质、保障客户权益。

可口可乐：预计2026年调整后有机营收增长4%至5%

据财联社，2月10日，可口可乐第四季度净营收118亿美元，预估120.3亿美元；第四季度可比每股收益0.58美元，预估0.57美元。可口可乐预计2026年调整后有机营收增长4%至5%，市场预估为增长5.01%。

二级市场

行业表现

基金仓位

行业估值

重点数据